聚石化学2023年半年度董事会经营评述
公司主营业务为化工原料、化工新材料的研发、生产和销售。化工原料包括阻燃剂、磷化学产品、液化石油气产品。化工新材料包括改性塑料粒子及塑料制品，大范围的应用于节日灯饰、电子电器、电线电缆、汽车、光学显示、医疗卫生等领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为橡胶和塑料制品业（C29）。
改性塑料行业发展至今已拥有成熟的商业用途，随技术和工艺的一直在改进，改性塑料在汽车、电子、建筑等领域成为重要的材料类别之一。公司经过多年科研投入和经营发展，掌握产品的配方设计、制备工艺、性能测试和细分应用等核心技术，形成从化工原料到化工新材料产业链融合发展模式，可以依据产业链上不同定位客户对产品的差异化需求，提供从需求分析、研究开发、生产制造、应用评估到专业服务的定制化新材料解决方案。
PS扩散板是公司的主要改性塑料产品之一，其透光率、雾度等光学特性能优异，主要使用在于液晶电视背光模组中，为液晶面板提供面光源。根据《Omdia电视显示屏&OEM情报服务分析》(Omdia’s TV Display&OEM Intelligence Service)，众望所归的全球顶级韩国和中国电视制造商液晶电视面板订单需求复苏马上就要来临。同时根据Omida数据，大尺寸液晶面板价格自2022年10月以来持续反弹，小尺寸液晶面板价格自2023年3月以来已经止跌。公司光显材料制品扩散板、导光板业务报告期增长良好。
汽车是公司改性塑料的重要应用领域，轻量化成为车用材料的主要发展趋势，随着汽车行业稳步复苏，改性塑料需求较快增长。据《汽车轻量化设计的技术路线分析》（刘青），若汽车整车重量降低10%，燃油效率可提高6%-8%；汽车整车重量每减少100公斤，百公里油耗可降低0.3-0.6升。根据中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线%。汽车轻量化慢慢的变成了大势所趋，改性塑料的单车使用量有望逐步提升。据中国汽车工业协会多个方面数据显示，我国2023年上半年汽车产销量分别完成1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。其中，新能源汽车产销量分别达378.8万辆和374.7万辆同比分别增长42.4%和44.1%，市场占有率达28.3%。汽车行业持续增长，为改性塑料贡献主要的需求增量。
塑料制品的循环使用是公司重点布局和发展的业务，目前主要是塑料建筑模架、EPP循环保温箱和PP循环中空板包装箱的租赁。可循环包装行业受到国家重点支持，有关规定法律、法规和政策的出台，进一步引导塑料包装行业向高端智能、绿色环保、可循环方向转型发展，鼓励“绿色包装”产品及服务为行业发展的重点。2021年4月《关于做好标准化物流周转箱推广应用有关工作的通知》中提出决定在全国推广应用标准化物流周转箱，以快速推进物流包装绿色转型，着力构建现代物流体系。2021年12月，国家工信部印发《“十四五”原材料工业发展规划》，提出加快塑料污染治理和塑料循环利用，推进生物降解塑料的产业化与应用。2021年12月，国家发展改革委办公厅发布《关于组织并且开展可循环快递包装规模化应用试点的通知》，决定组织并且开展可循环快递包装规模化应用试点。可循环使用的塑料制品市场大有可为。
报告期内，公司主要营业业务未出现重大变化。公司系一家拥有核心原创技术及专利的新材料高新技术企业，主营业务为化工原料和化工新材料的研发、生产和销售。公司围绕化工新材料业务，向产业链上游整合化工原料业务，向下游拓展应用产品，同时布局循环、降解业务，逐步的提升企业竞争力和抗风险能力，并与众多国内外有名的公司建立了战略合作关系。
公司坚持以客户为中心，科技创造价值的理念，拥有独立、完整的研发、采购、生产与销售体系，通过持续性的科研投入及产品创新，形成了“化工原料+化工新材料”产业链上下游延伸的经营模式。
公司作为国家博士后科研工作站、广东省博士工作站、广东省博士后创新实践基地，紧跟新材料行业高性能化、多功能化、绿色化的发展的新趋势，一直在优化升级现有阻燃剂、磷化学产品、改性塑料粒子、塑料制品等化工材料技术，推动下游材料应用技术的迭代创新；同时积极做好前沿新材料的技术储备和知识产权布局，在自主研发的基础上，慢慢地增加与国内研究机构及高校的合作，包括华南师范大学、合肥工业大学、中科院广化所、广东工业大学、常州大学，储备了生物基可降解材料、生物制药薄膜、化学原料药产业化生产、洗衣凝珠膜、石墨烯导电导热应用、有机光伏等一批新材料前沿专利技术，保持技术的先进性。
公司设立供应链子公司，主要是通过与国内外行业领先供应商建立战略合作伙伴关系，综合运用集中采购、远期合同采购、全球采购、长约采购等多种采购模式，保障子公司主要原材料的稳定、安全的供应，同时经营超额采购部分的对外贸易。
公司生产主要采取“以销定产”的模式，即按照每个客户订单需求来做生产计划和安排，并自主组织生产。从具体流程来看，各事业部销售部门将客户订单报送至物控部门，物控部门在做核算后下达生产指令单至生产部，生产部根据指令单及产品要求回复产品交期并组织生产。部分客户订单较为稳定或对交货响应速度要求比较高，针对此类客户，公司依据产品类型及客户的真实需求设定一定量的安全库存，客户下达订单后优先从库存发货。
公司采用“直销为主，经销为辅”、“内销与外销相结合”的销售模式。直销模式系将产品通过国内渠道或一般贸易出口等方式直接销售给国内外客户的方式。经销模式下，公司与境内外合作经销商均为买断式经销，公司将产品交付后便不再继续对产品做管理和控制，产品的风险和报酬即转移给经销商。外销模式下又分为一般贸易出口、进料深加工国内转厂、进料加工出口。
公司通过持续研发和企业收购，获取了一系列核心技术，包括无卤阻燃剂化学合成与复配应用技术、阻燃改性塑料制备技术、功能性高分子材料技术等方面，形成涵盖化工原料和化工新材料产业链核心技术体系，主要通过在原料配方组合、生产设备的设计调整，制备相应阻燃剂、改性塑料粒子及制品，与同行业公司相比具备一定的创新性。
报告期内，公司被评为“博士后科研工作站”；公司“装饰用阻燃聚丙烯”产品被评为“广东省制造业单项产品冠军”产品。
报告期内，公司及其子公司知识产权项目新增申请数17个，其中发明专利12个；知识产权项目新增取得授权数量35个，其中发明专利18个。截至2023年6月30日，公司累计知识产权项目取得授权数量362个，其中发明专利190个，实用新型147个，外观设计2个，软件著作权10个，境外专利13个。
2023年上半年，面对错综复杂的外部环境，公司紧紧围绕既定战略目标，稳步推进公司战略规划，积极发展主业的同时，继续整合上下游产业链，布局循环、降解业务，提升整体竞争力和抗风险能力，谋求更长远的发展。
报告期内，公司实现营业收入18.85亿元，较上年同期减少11.05%；经营成本16.52亿元，较上年同期减少11.08%；实现归属于上市公司股东的净利润3,228.62万元，较上年同期减少44.56%。
报告期公司营业收入同比下降11.05%，主要系塑胶原料价格下行，导致产品价格下降，因此导致收入下降；归属于上市公司股东的净利润同比下降44.56%，主要系费用增加的影响，其中影响最大的是奥智、龙华新三板上市以及收购海德增加临时性费用；新基地建设贷款增加的财务费用。
（1）新材料循环产业园项目（一期）。该项目实施主体为湖北聚石新材料科技有限公司，主要建设内容为改性塑料粒子、EPP（发泡聚丙烯）、智能保温箱及汽车零部件，位于湖北省江陵县，项目先期5000吨EPP（发泡聚丙烯）已于2023年2月建成开始试产。
（2）池州化工新材料生产基地项目（一期）。该项目为募投项目，实施主体为池州聚石化学有限公司，设计年产能5万吨无卤阻燃剂，位于安徽省池州市，预计2023年内建成试产。
（3）安庆石化生产基地（一期）。该项目为募投项目，实施主体为安庆聚信新材料科技有限公司，公司持股90%，建设内容为年产20万吨聚苯乙烯及中试实验中心，位于安徽省安庆市，预计2023年内建成试产。
（4）液晶显示器导光板、扩散板扩产项目。该项目实施主体为常州奥智高分子集团股份有限公司，公司持股51%，项目位于江苏常州，目前基建已完成，并取得项目生产环评批复，预计2023年内完成原有设备搬迁和扩产，项目落成后扩散板、导光板年产能将达到5万吨。
（5）龙华化工2万吨五氧化二磷和10万吨多聚磷酸项目。该项目实施主体为安徽龙华化工股份有限公司，公司间接持股66.87%，项目设计产能2万吨五氧化二磷和10万吨多聚磷酸，位于安徽省池州市，正在建设年产1万吨五氧化二磷和5万吨多聚磷酸产能，其余规划将视市场情况安排。
（6）海德化工重整项目。公司已支付2.0008亿重整投资款，海德化工股权已于2023年5月交割，年产16万吨异辛烷装置和年产10万吨MTBE装置已开机生产。
公司以聚石研究院为研发平台，一直在优化升级现有阻燃剂、磷化学产品、改性塑料粒子、改性塑料制品等化工材料技术，推动下游材料应用技术的迭代创新，为公司各项业务提供研发支持。同时，公司作为国家博士后科研工作站、广东省博士后创新实践基地、广东省企业技术中心，广东省工程技术研究开发中心，在自主研发的基础上，慢慢地增加与国内研究机构及高校的合作，储备了生物基可降解材料、生物制药薄膜、化学原料药产业化生产、洗衣凝珠膜、石墨烯导电导热应用、有机光伏等一批新材料前沿专利技术，积极做好前沿新材料的技术储备和知识产权布局。报告期内，公司新增中国境内发明专利18项，实用新型专利17项。2022年，公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，2023年3月，公司装饰用阻燃聚丙烯产品被认定为广东省单项产品冠军。
改性塑料行业的核心技术在于配方及制备方法，不一样的客户及应用场景对改性塑料性能有不同的要求，慢慢地加强改性技术配方的研发水平是保证公司市场之间的竞争优势的重要的条件之一。截至报告期末，公司累计取得发明专利203项（其中，中国境内专利190项，中国境外专利13项），并掌握多项非专利核心技术。存在知识产权保护不力或核心技术泄密或被他人盗用的可能，一旦核心技术泄密或被盗用，将对公司的竞争优势造成一定的影响，因此，企业存在关键技术被侵权的风险。
公司核心技术人员有着非常丰富的行业经验，为公司专利及非专利技术的重要参与人，并担任现有研发项目的主要负责人。拥有一支成熟稳定、专业能力强的核心技术人员队伍，并不断吸引优秀人才的加入，是公司持续创新和保持核心竞争力的重要保障。随着行业竞争日益激烈，业内企业对优秀技术人员的需求日渐增加。若因为激励机制有效性不足、工作满意度下降等问题造成公司核心技术人员流失，将对公司的研发实力及技术一马当先的优势造成负面影响。
公司的原材料成本占生产所带来的成本的比重较大，短期内原材料价格大大上涨可能导致公司利润下滑。公司大多数原材料市场供应充足，数量和质量均能满足公司正常生产经营需求，其价格波动幅度主要受国内外宏观经济、供需状况等因素影响。其中，原油系公司主要原材料PP、PE、PS等通用树脂材料的源头，其价格走势决定了下游化工产品的主要成本，通过产业链层层传导并最终影响公司产品成本。由于公司主要产品应用于节日灯饰、电子电器、电线电缆、汽车、光学显示、医疗卫生等领域，下业市场竞争较为充分，因此，一旦原材料价格骤然上涨，将导致产品成本上升无法完全、及时传导给下游客户，导致产品毛利率下降，进而对公司经营业绩产生不利影响。
2020年、2021、2022年、2023年1-6月公司子公司常州奥智（合并）光学板材营业收入占公司营业收入分别为24.11%、19.72%、16.32%、17.86%。光学板材中PS扩散板业务客户集中度较高，2023年1-6月主要客户韩国三星电子、韩国LGE的经销商韩国NANJIN的销售收入占扩散板业务收入的14.54%、43.73%。PS扩散板业务存在对大客户依存度高的风险。
近年来，公司资产规模与营收规模均实现了快速增长。随着公司各企业并购项目的顺利实施和各生产基地的陆续建成，公司的资产、业务、机构和人员规模进一步扩张，公司研发、采购、生产、销售等环节的资源配置和内控管理的复杂度不断上升，对公司的组织架构和经营管理能力提出了更高要求。不排除出现公司内控体系和管理水平不能适应公司规模扩张，而导致公司运营效率下滑、成本费用增长率超过收入增长率，从而损害公司的竞争力的情况。
公司属于橡胶和塑料制品业，虽然公司采取了一系列高标准的环保措施，但生产过程中所使用的部分化学品原料，存在易燃、易爆、腐蚀、有害等特性，如在运输、存放和生产过程中操作不当，则可能引起泄漏、火灾甚至爆炸等安全事故。未来若对于“三废”排放处理不当，造成环境污染，或因人为疏忽出现安全事故，将直接影响公司正常的生产经营。因此，公司面临环保和安全生产的风险。
2022年度、2023年1-6月，公司的应收票据、应收账款、应收款项账面价值合计为111,681.45万元、121,692.44万元，占流动资产的比重为46.96%、50.73%，公司随着营业收入的持续增长，应收账款余额可能还将会有一定幅度的增加。如果将来主要客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司将面临应收账款无法收回产生坏账风险或流动性风险。
本报告期公司未计提商誉减值。截至报告期末，公司商誉账面价值8,559.11万元。根据《企业会计准则》的规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每个会计年度终了进行减值测试。如果常州奥智、龙华化工、普立隆未来业绩大幅下滑，不排除将发生商誉减值的可能。报告期内，冠臻科技防护服膜材业务大幅减少，透气膜业务竞争加剧，其经营情况若不能在下半年取得明显改善，将存在较大商誉减值的风险。
公司募集资金投资项目及自筹资金建设项目建成后，公司将新增大量固定资产，每年相应的固定资产折旧费用将大幅增加。若因项目管理不善或产品市场开拓不力而导致不能如期产生效益或实际收益低于预期，则新增的固定资产折旧将提高固定成本占总成本的比例，加大公司经营风险，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
公司所处的改性塑料行业属于技术较为成熟、市场化程度较高的行业，从业企业数量众多，市场竞争日趋激烈。行业内规模较大的企业凭借品牌和资金优势，不断拓展业务范围，扩大市场占有率。公司通过差异化竞争，形成自身竞争优势，但与国内外知名企业德国拜耳、美国普立万、金发科技（600143）等相比，在销售规模、品牌影响力等方面仍有一定的差距。如果公司在复杂的市场环境下和激烈的市场竞争中不能在产品研发、工艺改进、产品质量、市场开拓等方面保持竞争力，将导致公司在细分市场竞争时处于不利地位，面临市场份额减少，盈利能力下降，甚至核心竞争优势丧失的风险。
公司主要从事化工原料和化工新材料的研发、生产及销售，其需求受宏观经济和下业景气程度影响较大。公司产品主要应用于节日灯饰、电子电器、电线电缆、汽车、光学显示、医疗卫生等领域。但若未来下业如电子电器、汽车等领域受国内外宏观经济、进出口贸易环境及汇率波动等因素影响而出现不利变化，公司所处行业的需求增速可能放缓，进而对公司经营成果造成不利影响。
2022年、2023年1-6月，公司外销业务收入为131,738.45万元、65,061.40万元，外销收入占同期主营业收入的比例为33.44%、34.51%，公司报告期内由于汇率变动而产生的汇兑损益-2,474.64万元、-1201.86万元(负数代表收益）。人民币汇率随着国际政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。随着公司业务规模的持续扩大，若未来美元、奈拉等外币的汇率发生剧烈波动，将对公司的业绩带来一定的不确定性，可能会引起汇兑损失的产生，从而对公司的经营成果和财务状况造成不利影响。
证券之星估值分析提示金发科技盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示聚石化学盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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