【大宗周刊】深化期市开放商品现货市场可发挥非消极作用！多地探索生态产品价值变现路径

　　“稳步推进期货市场对外开放。加大国际市场开发培育力度，吸引更加多境外产业公司参与境内期货交易。”近日，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高水平发展的意见》，更加坚定了我国期货市场走向国际化的脚步。

　　在业内人士看来，期货市场对外开放不仅需要健全的市场体制机制、具有国际竞争力的期货品种，更需要贴近境外产业企业实际的需求。要加快完善与期货市场相匹配的实物交割服务体系，并通过基差定价等创新模式提高现货价格与期货价格的市场指引力，创新开展期转现等便利服务，发挥人民币定价结算功能，从而增强我国期货市场对全球大宗商品贸易流通领域的影响力。

　　中国期货市场监控中心的多个方面数据显示，截至2024年6月末，我国期货市场的境外客户总数相比五年前增长近5倍。为了更好地对接国际市场，满足境外产业企业的需求，促进跨境贸易和投资便利化，我国不断丰富期货交割服务形式，完善期货交割服务体系。

　　7月19日，山东港口青岛港振华库区完成了首笔期货原油现货备案业务。25.6万吨穆尔班原油在上海国际能源交易中心仓单系统完成现货备案后，又通过仓单系统生成了196万桶原油期货仓单。经交割后，该笔业务中的186万桶原油期货仓单于9月27日完成注销，随后装船并复运出口至日本。

　　在业内人士看来，通过现货备案能保证现货市场的价格和信息公开透明，减少信息不对称，为期货市场提供了更稳定和可靠的基础，有助于减少市场操纵和价格扭曲，增加市场的公平性和透明度。这将使期货市场更能反映全球真实供需情况，增强国际参与者对中国期货市场的信心。同时，现货市场的规范发展有助于境外产业企业通过期货市场进行套期保值，管理价格风险，增强市场的功能性，从而推动期货市场更好地服务全球参与者和实体经济。

　　随着基差定价贸易模式日益普及，慢慢的变多的境外产业企业把热情参加境内期货市场套期保值作为锁定贸易利润的重要手段。

　　据一家海外大宗商品贸易商透露，以往，他们都是与中国进口商签订长期协议锁定价格波动风险，对期货市场套期保值的需求不大。近年来，随着慢慢的变多的中国进口商纷纷引入基差定价贸易模式，为了对冲期货市场行情报价波动风险，他们开始尝试加大境内期货市场的套期保值操作力度，以锁定相对稳健的贸易价差回报。

　　2024年6月25日，上海期货交易所与浙江国际油气交易中心一同研究推出上线“中国舟山低硫燃料油保税船供报价”舟山价格窗口（POZZ）系统成交功能。

　　据介绍，POZZ系统是参照国际指数编制经验，围绕浙江自贸试验区舟山片区优势产业——保税船燃产业开发的一款用于报价、成交展示的电子报价系统。今年，在报价功能的基础上，POZZ系统成交功能实现上线，推动保税船供油企业和国际船东以上期能源低硫燃料油期货价格为基准，达成保税船燃人民币现货成交意向，提升期现联动服务保税船燃上下游实体企业的深度和广度，探索我国在国际能源市场行情报价话语权与影响力的发展路径。

　　业内人士表示，基差定价通过将未来的价格固定在当前水平，为跨境参与者提供了价格稳定服务，减少了价格波动带来的风险。尤其是在商品的价值波动较大的市场中，增加了参与者的信心，同时增加了市场的流动性，吸引了更多跨境投资者的参与。

　　大豆系列期货和期权品种是我国期货市场首个实现全系列对外开放的品种板块，与国际市场联动紧密。‌前海联合交易中心拥有全国唯一的大豆离岸现货交易买卖平台。2023年以来，商务部、海关总署、农业农村部陆续出台有关政策支持前海联合交易中心建设进口大豆现货交易市场。自前海联合交易中心2023年12月12日推出大豆保税交易库业务以来，通过持续深耕产业客户，逐渐完备产品服务，陆续探索了进口大豆仓单质押融资、黄大豆2号期转现等多项首创业务。

　　其中，期转现业务可以大大降低交割成本、提高资金利用效率、灵活选择交货地点和时间、保证期现市场风险同时锁定。‌这些特点使得期转现业务在风险管理、成本控制和交易灵活性方面具有非常明显优势，‌对增加市场流动性具有非常明显作用，促进了场内场外市场协同发展，为全球参与者提供了更多的交易选择和便利‌，有利于推动现有品种和规则制度国际化。

　　在跨境结算方面，前海联合交易中心进口大豆现货交易使用人民币计价结算，为参与进口大豆交易的客户提供多样化的结算工具，拓宽人民币在国际市场中的应用场景。业内的人表示，中国期货市场的国际化与人民币国际化紧密关联，相互促进。随着人民币国际地位的提升，境外参与者能够正常的使用人民币直接参与中国商品期货市场，在降低跨境交易成本和风险的同时，增加了市场的流动性，有利于吸引更加多境外产业公司参与我国期货市场。

　　“绿水青山就是金山银山。”在习重要讲话精神指引下，我国生态产品交易发展迅速，多地积极探索创新机制，旨在将生态产品的价值进行量化和交易，以实现生态资源的有效配置和生态产品的价值变现‌。

　　发展林业碳汇是践行“两山”理念、推动实现“双碳”目标的重要措施。近期，兰州市出台《林业碳汇高水平质量的发展行动方案》，通过6个方面20项重点任务，推动形成“强基固碳、智慧管碳、专业易碳、产业用碳、金融助碳、全民惠碳”的林业碳汇生态产品价值转化模式。同时，完善市场服务体系，打造“西部碳交易服务中心”，探索林业碳汇、林业碳票交易。利用“林业碳汇+”延伸产业链，实现林业碳汇生态产品价值转化，围绕玫瑰、白凤桃、软儿梨等兰州特色产品，建立林业产品碳标签机制。

　　作为全国首批生态综合补偿试点县，贵州省铜仁市江口县则积极探索政府主导、企业和社会各界参与、市场化运作、可持续的生态产品价值实现路径，利用区块链、隐私计算、大数据等技术，搭建了GEP自动核算、生态价值实现一张图、生态产品研究开发及交易、“梵净生态账户”App、活立木交易、绿色金融综合服务、生物多样性智慧监测等7大平台，为生态资产摸底、确权、评估、储备后进入市场化交易提供了技术上的支持和运维服务保障。

　　这些实践表明，生态产品交易在推动经济社会发展全面绿色转型中具备极其重大意义，也是践行“绿水青山就是金山银山”理念的关键路径。在此背景下，生态产品交易买卖平台建设迎来新的契机。‌

　　6月21日，福建省首家生态产品交易买卖平台——福建两山生态产品交易有限公司正式挂牌。该交易平台由福建沙县农村产权交易中心出资成立，搭建以生态产品为主、融入农村产权的数字化、智能化“一网全交”交易平台，交易品种涵盖生态资源开发、绿色产品交易、农村产权流转、产业项目招商等多个领域。

　　而安徽省生态产品交易所也于近日发布了重要的公告，拟建设生态产品交易平台，实现平台数字化转型与服务体验提升。平台将为物质供给类产品、调节服务类产品、文化服务类产品提供公平、透明、高效的交易服务，促进生态产品的流通和应用。

　　在业内人士看来，我国的生态产品价值实现机制尽管取得不少成效，但总体上还处于起步探索阶段，生态产品“难度量、难抵押、难交易、难变现”等问题仍没有正真获得有效解决。让绿水青山释放更多活力，离不开政策体系的有力支持。要加快完善、细化各项配套衔接政策，建立统一、完善的生态产品价值实现制度体系。

　　10月16—18日，第七届世界油商大会在浙江舟山召开。大会以“打造大宗商品资源配置枢纽 构建大宗商品全球合作伙伴关系”为主题，以全员会议和七场专题会议的形式展开，内容涵盖油气产业的未来发展的新趋势、技术创新、市场动态及政策环境等。共330家国内外企业参会，其中世界500强企业40家、世界前50大石油公司26家。10月17日上午举行的全员会议上，18个重点项目现场签约，协议涉及总金额395亿元，涵盖了石化新材料、油气储运、油气贸易、粮油加工、海事服务、港航物流等自贸区重点发展产业。

　　以“金融创新与期现合作，助推大宗商品资源配置枢纽建设”为主题的金融专题会议是本届油商大会的重磅活动之一。物产中大集团作为世界油商大会的特别合作方，年年都会高质量主办金融专题会议，变成全球油商大会的重要组成部分。近年来，物产中大集团充分体现国企担当，以支持旗下浙江国际油气交易中心高水平发展为抓手，有力服务浙江自贸试验区建设、长三角区域一体化发展两大国家战略。在各方支持下，已基本建成长三角期现一体化油气交易市场，成为国内期现合作标杆，有效促进区域油气市场要素资源的融通；依托自贸区优势品种，构建“舟山价格指数”体系，打破了严重依赖国际定价的局面，在国际能源市场积极发出中国声音；推动浙江国际油气交易中心年贸易交易规模超5000亿元，跻身国内地方交易场所头部企业，推动自贸区成为中国油气现货市场的新高地。

　　世界油商大会为全球油气行业搭建了一个共商合作、共赢未来的开放平台。会上，通过举办舟山大宗商品资源配置枢纽专题展及一系列招商推介、客商对接活动等，突出舟山在油气、铁矿石、有色金属等大宗商品产业领域的展示、宣传、推介及项目招引，形成了良好的示范效应，为深化全球能源合作，推进高水平对外开放打下了良好的基础。

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